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回首九年,香港离岸人民币市场发展知多少

2018-08-08 17:47· 投资界综合   
   
近十年后,毫无疑问,香港已经发展成为全球最大的离岸人民币中心。

在人民币国际化的过程中,不容忽视的一个元素,就是香港。人民币国际化成规模的实践操作,始于2009年。当年的1月20日,中国人民银行与香港金融管理局签署双边本币互换协议。自那之后,香港离岸人民币中心的地位开始稳固、加强。

而后,香港交易所于2012年推出人民币期货,2013年世界最大外汇期货交易所——芝加哥商业交易所(CME)正式开始交易可交割离岸人民币期货,在香港实物交割人民币。

近十年后,毫无疑问,香港已经发展成为全球最大的离岸人民币中心。

打造最大离岸人民币市场

所谓离岸人民币,是指在中国境外经营人民币的存放款业务。目前为止,人民币并非完全可兑换,通过贸易流到境外的人民币不能够进入到国内的资本市场。在这种情况下,离岸人民币市场使流到境外的人民币可以在境外的人民币离岸市场上进行交易;使持有人民币的境外企业可以在这个市场上融通资金、进行交易、获得收益。在岸人民币(CNY)由中国人民银行管理,仅适用于大陆市场的参与者,而离岸人民币(CNH)采用自由汇率,对所有离岸参与者开放,能更显著、更及时地反映市场需求。

而人民币国际化的新动力更多来自人民币在金融产品和投资领域的应用,香港市场在其中具有得天独厚的优势。

离岸人民币资金池规模变动主要有以下三种途径:贸易、收入和资本流动。2004年2月,香港人民币存款余额仅8.95亿元,其后一路快速增长,2014年12月攀升至10035亿元,2018年3月底,香港人民币存款达到5,543亿元人民币;2011年年底,香港人民币贷款余额仅308亿元,截至2017年3月末,这一数值已经达到2583亿元;2010年底,香港人民币贸易结算交易量仅为2632亿元,2018年3月跨境贸易结算的人民币汇款总额已达356亿元人民币;2016年香港人民币RTGS(实时全额支付系统)清算额已经超过20万亿人民币,在香港进行的人民币支付量占全球比重约7成——如今香港成为当之无愧的全球最大离岸人民币资金池。

据,2018年1月,香港经营人民币业务的许可机构达到了138家,人民币金融服务相当普遍。香港的人民币金融产品种类齐全,从存款、债券、基金、股票到保险一应俱全,投资组合方式多样。

不难理解,香港作为人民币离岸中心,有着先天性的政策及地域上近水楼台的种种优势。而人民银行行长助理张晓慧在去年接受新华社采访时更是道出了其中的“玄机”。他表示,近年来,以人民币国际化为契机,人民银行采取了多项措施,推动香港建设成为全球最大的离岸人民币中心。这些措施包括:推动香港成为最大的跨境贸易和投资的人民币结算中心,支持香港人民币债券市场快速发展,开拓并完善香港人民币回流机制,探索开展跨境人民币贷款业务等。

“这一系列举措为香港建设人民币离岸中心奠定了坚实基础,也有力支持了香港国际金融中心发展。经过多年发展,香港现已成为全球主要的离岸人民币中心,香港离岸人民币同业拆借市场利率已成为全球影响力最大的离岸人民币市场利率,香港的离岸人民币即期汇率也已成为海外离岸人民币市场的主要参考汇率。”张晓慧说道。

年内人民币期货市场发展迅猛

人民币的国际化也催生了许多生机盎然的新领域,比如人民币期货市场。随着人民币国际化进程的加速,人民币货币衍生品的重要性也在不断提升。

当然,人民币外汇期货市场的先驱者还是非香港莫属。2012年9月17日,香港交易所正式推出人民币货币期货,让投资者进行汇率对冲,在合约到期日时以本金交收,更方便有商贸往来的公司进行货币支付的管理,也可让不同投资者和商人进行人民币外汇风险管理。2013年世界最大外汇期货交易所——芝加哥商业交易所(CME)正式开始交易可交割离岸人民币期货,在香港实物交割人民币。新加坡交易所于2014年10月20日推出人民币期货合约交易。

而人民币外汇期货在今年以来都表现十分活跃。截止至6月份,CME 49种外汇期货产品中,人民币外汇期货交易量的同比增长率排在第九位。今年6月份,在CME交易的人民币期货日均合约数量比去年同期增长了126.77%,至134份。

而根据CME、新加坡交易所和香港交易所最近的数据,今年6月份这三家交易所的人民币期货交易量均涨势迅猛。当月,新加坡交易所的人民币期货交易量同比增长率达到了159.43%,环比来看,香港交易所则以33.26%的涨幅领先。

与“包罗万象”的行业“老大”CME相比,香港交易所显得更加“术业有专攻”。提供与人民币相关的五种外汇期货,包括美元/人民币期货、欧元/人民币期货、日元/人民币期货、澳元/人民币期货和人民币/美元期货,比之新加坡交易所的人民币期货(人民币/新加坡元、人民币/美元、新加坡元/人民币、美元/人民币),种类也要更加丰富些。

除了美元/人民币期货始发于2012年9月17日,另外四种都是在2016年5月30日发布。当时香港交易所表示,之所以扩充人民币期货种类,是为了满足对于风险管理和跨币种对冲工具不断上升的需求,并为香港实现成为离岸人民币交易中心的目标提供助力。

同时,香港交易所的人民币期货交易量正“屡创佳绩”。

其中,美元/人民币期货在今年7月3日创下21,686份合约(金额约合216,860万美元)的最高日交易量,欧元/人民币的最高日交易量和未平仓量最高纪录、日元/人民币的未平仓最高纪录、澳元/人民币的未平仓量最高纪录和人民币/美元的最高日交易量都发生在今年的6、7月份,人民币交易的火热程度正蒸蒸日上。

过去的辉煌已经铸就,前方的道路则充满机遇。伴随人民币国际化继续稳健推进的东风,香港作为国际金融中心、全球最大离岸人民币市场的内生活力将进一步被激发。2018年9月5-6日,FX168 2018亚洲交易博览(广州)展会期间,香港交易所中国客户关系及市场部市场发展科市场发展经理徐璐女士将现场进行“离岸人民币市场及人民币衍生工具介绍”的主题演讲,感兴趣者欢迎来现场参会。

展会地址:广州花园酒店

详细可登录查看:http://event.fx168.com/?from=zhanwaimeiti&end=null

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